Duas empresas com receitas e ativos semelhantes podem diferir quanto à probabilidade de a produção ser interrompida por chuvas intensas ou à capacidade de responder às exigências ambientais de seus clientes. As instituições financeiras se interessam pelo risco climático porque essas diferenças podem afetar custos e fluxos de caixa futuros. A resposta climática está deixando de ser apenas uma questão de imagem corporativa para também explicar a continuidade do negócio.
Isso não significa, porém, que a mesma tabela de pontuação de carbono se aplique a toda análise de garantia ou empréstimo. Princípios de supervisão, gestão interna de riscos das instituições financeiras e requisitos de análise de produtos individuais pertencem a níveis diferentes. Distinguir entre o que já foi anunciado como regra e o que é uma interpretação para a qual a empresa pode se preparar evita mal-entendidos desnecessários.
O risco climático chega à demonstração de resultados e ao fluxo de caixa
Os riscos relacionados ao clima podem ser amplamente descritos como riscos físicos e riscos de transição. Os riscos físicos estão ligados a eventos meteorológicos extremos ou aos efeitos de mudanças climáticas de longo prazo. Os riscos de transição estão ligados a mudanças de políticas, tecnologias e mercados na passagem para uma economia de baixo carbono. Os princípios de 2022 do Comitê de Basileia para Supervisão Bancária apresentam orientações para a gestão e a supervisão de riscos dos bancos, partindo da perspectiva de que esses fatores podem se tornar riscos financeiros tradicionais. Comitê de Basileia para Supervisão Bancária · Princípios para a gestão e supervisão eficazes de riscos financeiros relacionados ao clima
Traduzidas para a linguagem empresarial, as perguntas se tornam concretas: quanto as entregas atrasariam se uma inundação parasse a produção, de quanto caixa adicional seria necessário se subissem os custos de energia e matérias-primas e quanto custaria responder se um cliente importante exigisse informações sobre as emissões dos produtos? São perguntas de análise hipotéticas, não previsões de que todas as empresas sofrerão as mesmas perdas.
No setor pecuário, por exemplo, podem ser examinados conjuntamente os custos de operação de equipamentos de refrigeração e ventilação, a aquisição de ração, mudanças de produção e os recursos necessários para recuperar instalações. Um investimento em redução de metano deve ser visto da mesma maneira. Se o momento do custo de introduzir equipamentos ou ração for diferente do momento dos efeitos esperados, poderá surgir uma lacuna de caixa no curto prazo, independentemente dos benefícios de longo prazo.
Princípios internacionais e tabelas de análise nacionais não são a mesma coisa
O guia de 2020 do Banco Central Europeu estabeleceu expectativas para que os bancos supervisionados considerassem riscos climáticos e ambientais na concessão de crédito e no monitoramento de carteiras. O documento esclarece que é uma referência para o diálogo de supervisão, não um substituto para a legislação. Não se pode apresentar expectativas de supervisão europeias como requisitos de análise já definidos para todas as instituições garantidoras na Coreia. Banco Central Europeu · Guia sobre riscos climáticos e ambientais
Na Coreia, a Comissão de Serviços Financeiros anunciou, em dezembro de 2024, que promoveria a criação de diretrizes para a gestão de empréstimos verdes, testes de estresse climático conjuntos para o setor financeiro e uma plataforma de emissões financiadas. O anúncio mostra uma trajetória de preparação da infraestrutura para lidar com informações climáticas no setor financeiro. Contudo, o plano então anunciado não deve ser apresentado como um resultado já concluído, nem usado como prova de que um benefício específico está assegurado para uma empresa individual. Comissão de Serviços Financeiros · 6ª Força-Tarefa de Finanças Climáticas
Também é preciso distinguir entre empréstimos bancários e garantias de crédito. As instituições que emprestam recursos e as que fornecem garantias têm funções e procedimentos de análise próprios. Ainda que existam produtos relacionados ao clima, devem ser verificados separadamente o público elegível, a finalidade dos recursos, as condições da garantia e a avaliação usual da capacidade de pagamento. A expressão “empresa verde” não permite saltar várias etapas do processo.
Para responder às novas perguntas, é preciso ligar o estabelecimento aos contratos
Os materiais que uma empresa prepara não precisam ser um relatório gigantesco com todos os indicadores climáticos possíveis. É preciso primeiro delimitar os riscos que podem afetar o próprio negócio. A empresa deve examinar a localização de suas instalações e equipamentos principais, rotas de entrega, fornecedores de matérias-primas e clientes nos quais a receita está concentrada, e conseguir explicar quais transações e custos se alterariam se surgisse um problema.
Suponha uma empresa hipotética de alimentos que obtenha sua matéria-prima em apenas uma região. Para ela, importa preparar-se não só para a possibilidade de inundação em sua própria fábrica, mas também para uma interrupção de fornecimento na região de origem. Se houver fornecedores alternativos, é preciso confirmar as condições contratuais e o volume efetivamente disponível para aquisição. O simples fato de constar o nome de uma empresa em um documento de contingência não significa que a produção possa continuar.
Do mesmo modo, uma empresa de tecnologia de redução de carbono precisa explicar por que seus clientes pagam agora. A permanência da demanda pode variar conforme a razão seja uma obrigação legal, uma exigência contratual de uma empresa compradora ou uma melhoria operacional própria. Se clientes que não estão sujeitos a uma regulação forem contabilizados como mercado de adoção obrigatória, a base do plano de negócios se enfraquece. É importante apresentar separadamente a direção da política e os contratos de compra efetivos.
O plano de redução deve mostrar, ao mesmo tempo, o uso dos recursos e a viabilidade de execução
Na prática de examinar um plano de resposta climática, não basta definir o que será reduzido: é preciso indicar quem executará, quando e com qual orçamento. No caso de substituição de equipamentos, registram-se o cronograma de instalação, o período de interrupção da operação e os custos de manutenção. Em uma atividade de redução de metano, podem ser distinguidos o público-alvo e o período, a continuidade do fornecimento de ração e os custos de medição e análise. Definir antecipadamente as condições que exigiriam o investimento da etapa seguinte também facilita avaliar se o plano é realista.
Por exemplo, há graus diferentes de certeza no plano financeiro entre cobrir o custo adicional de uma atividade de redução com a receita do negócio existente e pretender cobri-lo com a venda de créditos de carbono ainda não contratada. A receita prevista deve ser apresentada como cenário e separada da receita já assegurada. Mesmo que existam dados de redução, eles não se convertem automaticamente em créditos negociáveis ou garantia financeira.
Os resultados de medição também devem poder ser explicados. É necessário distinguir entre a concentração lida por um sensor, a emissão estimada segundo uma metodologia e o resultado confirmado após revisão, indicando o escopo de aplicação. Ainda que um relatório pareça sofisticado, perguntas adicionais podem se repetir em uma consulta financeira se um revisor externo não conseguir verificar os dados brutos e as premissas. Mais do que volume de dados, é preciso haver uma ligação verificável.
A finalidade da preparação é explicar a incerteza
Antes de uma consulta, uma empresa pode elaborar um resumo de uma página sobre riscos e respostas. Nele, pode registrar na mesma tabela os riscos importantes para o negócio, o impacto esperado caso ocorram, as medidas atualmente adotadas e as questões ainda não resolvidas. Os números devem distinguir dados confirmados de estimativas, e as estimativas devem vir acompanhadas de sua base de cálculo. Esse resumo não substitui documentos oficiais de análise; é um material preparatório para tornar a explicação da empresa mais clara.
Também é recomendável definir uma periodicidade de revisão. Quando um contrato com cliente importante muda ou um investimento em equipamento é adiado, o plano de resposta existente deve ser revisto. Se apenas o cronograma de redução indicado no primeiro relatório for mantido enquanto o orçamento efetivamente executado diminuiu, deve ser possível explicar a diferença entre plano e execução. Registrar o motivo da mudança e o novo cronograma ajuda mais a uma revisão contínua do que ocultar uma previsão incorreta.
Essa perspectiva também é importante para empresas como a AI Safety Korea, que lidam com dados de metano e monitoramento em campo. A necessidade ambiental da tecnologia e os recursos para pagamento do negócio precisam, cada uma, de fundamentos próprios, e não se deve prometer um resultado específico de garantia ou empréstimo. Em última análise, as perguntas que o risco climático acrescenta às finanças são concretas: a empresa conhece as mudanças que podem abalar seu negócio, dispõe de recursos e registros para responder a elas e consegue explicar a diferença entre o plano e as ações reais?